2月紡織服裝板塊跑贏大盤(pán)4PCT,目前對(duì)應(yīng)估值18倍,家紡板塊表現(xiàn)突出,主要和房地產(chǎn)銷售放量帶來(lái)家紡回暖預(yù)期有關(guān)。行業(yè)基本面:1.內(nèi)銷:2013年春節(jié)期間服裝零售僅增長(zhǎng)5.1%,較去年下滑17PCT;我們分析這主要由于購(gòu)物卡消費(fèi)限制影響了一線城市消費(fèi)。上市公司中卡奴迪路、探路者增長(zhǎng)較高,在40%左右。
　　
　　1月50家服裝零售數(shù)據(jù)下降15%。2.出口:1月紡織服裝出口增長(zhǎng)14.79%,同比大幅回升11.95PCT,環(huán)比增長(zhǎng)2.45PCT;紡織品和服裝分別增長(zhǎng)19.66%和12.09%。但我們分析1月反彈與春節(jié)靠后(工作日增加5天)有關(guān),維持出口低水平企穩(wěn)觀點(diǎn)。3月策略:從調(diào)研情況來(lái)看,企業(yè)終端庫(kù)存壓力有所減緩,但終端需求上升跡象不明顯,出口接單期略有好轉(zhuǎn)。
　　
　　3月份,年報(bào)以及1季度業(yè)績(jī)披露的高峰期逐漸到來(lái),但由于12年1季度業(yè)績(jī)基點(diǎn)較高、13年春夏訂貨會(huì)數(shù)據(jù)不好、終端消費(fèi)并沒(méi)回暖等因素,估計(jì)1季度難有業(yè)績(jī)浪潮。3月份組合和2月并無(wú)變化:東方金鈺、浙江富潤(rùn)和富安娜。