管身處偏弱的宏觀環(huán)境下，但國內(nèi)外棉花期貨卻能迎狂風(fēng)而不蔫，表現(xiàn)出一定的抗跌性。專家稱，這除了受益于中國收儲(chǔ)因素支撐外，自身供需面逐漸趨好也是未來棉價(jià)再度走強(qiáng)的動(dòng)能。
　　
　　棉花強(qiáng)勁的動(dòng)力首先來自供應(yīng)不足。
　　
　　國際方面，由于近些年全球棉價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，導(dǎo)致棉農(nóng)種植積極性受到嚴(yán)重打擊。據(jù)國際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)預(yù)計(jì)，2013/2014年度全球主要植棉大國新棉種植面積將繼續(xù)萎縮，中國以外的全球棉花供應(yīng)吃緊，也讓國際棉花價(jià)格走高。
　　
　　國內(nèi)方面，據(jù)2013年度3月全國棉花意向種植面積調(diào)查報(bào)告顯示，受市場低迷影響，棉農(nóng)植棉意向仍呈下降趨勢，與前期預(yù)測相比降幅有所擴(kuò)大。全國植棉意向面積7264.4萬畝，同比減少218.7萬畝，降幅2.9%，較2012年11月份的調(diào)查結(jié)果縮小3.1個(gè)百分點(diǎn)。在國內(nèi)外棉花種植意向大幅下降的背景下，棉花下行空間有限。
　　
　　另一方面，需求回暖成為棉花走強(qiáng)的重要支撐。
　　
　　據(jù)部分紡企反映，由于紡織品服裝旺季來臨，下游坯布企業(yè)產(chǎn)能逐步恢復(fù)，近期浙江、江蘇、山東一些地區(qū)的訂單明顯增多。
　　
　　數(shù)據(jù)表示，2013年1月至3月，我國紡織品服裝累積出口578.89億美元，比去年同期增加15.73%。因此，未來外部需求日益增強(qiáng)無疑會(huì)拉動(dòng)國內(nèi)紡織企業(yè)生產(chǎn)，進(jìn)而加快棉花原料采購，推動(dòng)棉價(jià)底部區(qū)間上移，令棉市轉(zhuǎn)入良性驅(qū)動(dòng)環(huán)境。
　　
　　政策成為棉花的另一大利好。
　　
　　此前公布的2013年度中國棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案顯示，該年度將繼續(xù)敞開收儲(chǔ)，不限量，臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格較上年度維持不變，仍為20400元/噸，收儲(chǔ)質(zhì)量按新棉花標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。專家認(rèn)為，從2012/13年度來看，我國棉花市場將很大程度受益于收儲(chǔ)政策。
　　
　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至今年3月底，2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交651萬噸，是2011年收儲(chǔ)總量的兩倍多。若按中國棉花信息網(wǎng)預(yù)計(jì)的本年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量747萬噸計(jì)算，收儲(chǔ)量已達(dá)總產(chǎn)量的87%左右；若依據(jù)美國農(nóng)業(yè)部3月份最新報(bào)告測算的我國棉花產(chǎn)量762萬噸計(jì)算，目前的入儲(chǔ)量已經(jīng)達(dá)到本年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量的85%。這意味著僅有約100萬噸棉花流入市場。由此，在大規(guī)模收儲(chǔ)過后，市場上可流通的棉花數(shù)量減少，棉紡企業(yè)用棉尤其是高等級(jí)棉明顯緊缺，給棉花現(xiàn)貨和期貨價(jià)格帶來支撐。
　　
　　不過，需要注意的是，在舊收儲(chǔ)期已過、新收儲(chǔ)期還未來臨的數(shù)月里，國家的拋儲(chǔ)將對(duì)市場產(chǎn)生一定影響。按照市場此前預(yù)期，拋儲(chǔ)量在450萬噸，扣除目前已經(jīng)成交的110萬噸，后期還有340萬噸的拋儲(chǔ)任務(wù)，拋儲(chǔ)力度將直接決定棉價(jià)走勢。
　　
　　良茂期貨分析師張姚鑫認(rèn)為，為滿足紡織企業(yè)用棉需求，又不會(huì)對(duì)棉價(jià)產(chǎn)生較大打壓影響農(nóng)民種植，國家拋儲(chǔ)會(huì)持續(xù)進(jìn)行，但拋儲(chǔ)量不會(huì)太高。因此，在供需趨緊的大環(huán)境下，棉花價(jià)格下行空間不大，震蕩爬升概率較大。